AI编程助手市场表面繁荣背后，隐藏着一个令人震惊的事实：这些备受追捧的独角兽企业实际上正在大幅亏损。尽管年收入动辄数亿美元，但高昂的大语言模型调用成本正在吞噬它们的利润。

　　据科技媒体TechCrunch报道，AI编程公司普遍面临毛利率显著为负的困境，用户越多反而亏得越狠。这一现象正迫使行业重新审视商业模式的可持续性，也解释了为何估值30亿美元的Windsurf要急于出售。

　　业内人士透露，所有代码生成产品的利润率要么是0，要么为负，情况相当糟糕。这种反常识的现象背后，是AI编程公司对外部模型供应商的严重依赖，以及激烈的市场竞争。

　　随着OpenAI、Anthropic等模型提供商直接进入AI编程市场，这些初创公司正面临着前所未有的挑战。它们必须在自研模型、被收购或向用户转嫁成本之间做出艰难选择。

　　AI编程公司的财务数据呈现出令人困惑的矛盾：收入飞速增长，但利润率却深度为负。

　　Cursor母公司Anysphere在6月达到5亿美元年经常性收入，创下SaaS历史上最快达到1亿美元ARR的纪录。

　　Replit的年收入从去年8月的200万美元暴涨至上月的1.44亿美元。据见闻此前文章，瑞典初创公司Lovable在8个月内从100万美元增长至1亿美元年收入。

　　然而据知情人士透露，Windsurf等AI编程公司的运营成本远超收费标准，毛利率显著为负。AI编程初创公司Mocha创始人Nicholas Charriere直言：

　　The Information报告显示，Replit在4月份的毛利率甚至为负数。目前AI编程公司的毛利率普遍在20%至40%之间，但这还未包括为免费用户支付的AI调用成本。

　　据接近Windsurf的人士表示，大语言模型调用费占据了成本大头。AI编程助手必须始终采用最新、最先进且最昂贵的大语言模型，因为模型提供商会持续优化编程和调试性能。

　　这种成本结构与传统软件截然不同。传统软件用户越多，单位成本越低；但AI编程助手用户越多，模型调用量越大，运营成本反而越高。

　　业内人士估计，该领域所有初创公司的可变成本相差无几，可能在10%至15%之间。一位接近Windsurf的人士指出：如果不参与模型开发，这就是一个运营成本极高的生意。

　　更严峻的是，最新AI模型的成本不降反升。与预期相反，新一代模型在处理复杂多步骤任务时需要更多时间和计算资源，推高了调用费用。

　　自研模型是最直接的解决方案，可消除对Anthropic和OpenAI等供应商的依赖。

　　Anysphere今年1月宣布自研模型计划，但进展并不顺利。该公司7月从Anthropic Claude Code团队挖来两位核心成员，但两周后这些员工又回到了Anthropic。

　　Windsurf联合创始人兼CEO Varun Mohan最终放弃了自研模型计划，认为成本过于巨大。

　　出售成为另一选择。业内认为，Windsurf选择出售是为了在被供应商颠覆前锁定高额回报。在与OpenAI的30亿美元收购交易失败后，核心团队最终以24亿美元的价格加入谷歌，剩余业务出售给Cognition。

　　部分公司选择向用户转嫁成本。Anysphere最近调整定价结构，将运行最新Claude模型的额外成本转嫁给活跃用户，此举在20美元月费基础上增加额外收费，引发用户不满。

　　此外，更严峻的挑战来自模型提供商的直接竞争。Anthropic提供Claude Code，OpenAI提供Codex，它们既是供应商又是竞争对手。

　　投资者担心，尽管Cursor等产品极受欢迎，但用户忠诚度可能并不高。如果竞争对手开发出更优秀的工具，用户很可能迅速转移。

　　如果连收入数亿美元的AI编程巨头都难以盈利，这对其他依赖大模型的初创公司意味着什么，值得整个行业深思。

　　真不太看好这些 AI 编程公司。 我现在一半用 GPT client，一半用 cursor。原因就是现在 client 只支持一个文件。但如果配合 custom GPTs 这问题不难解决。 或者说，这些 foundation model 有朝一日支持多个文件了，所有 AI 编程一夜死

　　直接用Claude网页版，订阅max版本，比你这俩实在多。cursor可以把我的pip误删。[我想静静][我想静静][我想静静]

　　竹蓝打水一场空，似是而非。冷暖自知，请客吃饭，谁投谁买单了。[大笑][大笑][大笑]

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