过去一周（9.04-9.08）上证综指下跌0.53%，创业板指下跌2.40%，沪深300 指数下跌1.36%，计算机（申万）指数下跌0.77 %，跑输上证综指0.24pct，跑赢创业板指1.64pct，跑赢沪深300 指数0.59pct，位列全行业第15 名。

　　华为强势归来，C 端到B 端均有突破进展。1）麒麟芯片回归，央视首次深度解读。近日华为Mate60 Pro 热销并引发国内外广泛关注，9 月5 日央视《新闻1+1》对华为热点事件进行权威解读， 援引TechInsights 报告称Mate60 Pro 搭载的麒麟9000S 芯片采用7nm 芯片技术，华为在先进工艺制程控制上取得非常重要的进展，实现从0-1的突破。2）昇腾GPU 单卡算力对标A100。8 月15 日，讯飞与华为联合发布星火一体机，基于鲲鹏CPU＋昇腾GPU，FP16 算力达2.5PFlops，单卡算力对标英伟达A100；据第一财经消息，星火一体机使用的是华为尚未官方对外发布的昇腾910B 芯片。海思官网显示，昇腾910 芯片用于训练，采用自研华为达芬奇架构，FP16 算力达320TFLOPS，INT8 算力达640TOPS。

　　信创与AI 双轮驱动，华为鲲鹏&昇腾生态全面受益。1）金融信创需求旺盛，ARM 芯片服务器份额较高。9 月1 日，邮储银行发布2023 年IT 及网络设备入围选型采购项目入围候选人公示，采购内容涉及鲲鹏和海光的PC 服务器、分布式存储、交换机、防火墙等超10 个标包；同日，工商银行发布2023 年度国产芯片服务器项目中标候选人公示，采购内容涉及应用了鲲鹏（二路和四路）、海光、飞腾芯片的服务器。从7 月13 日中信银行的招标公告中可以看出，预估采购ARM 芯片服务器34.01 亿元，C86 芯片服务器10.20 亿元，ARM 与C86 的比例约为3：1。我们认为，随着金融信创替换从大行等头部金融机构向中小型金融机构渗透，ARM 架构芯片服务器有望更为受益。2）AI 信创有望加速。运营商对算力布局的重心已开始向智算倾斜，近日中国电信启动AI 算力服务器集采，以训练型服务器为主，国产化服务器（G 系列CPU 采用鲲鹏处理器）份额近50%（C114 测算），凸显运营商对国内AI 算力产业链的支持，AI 信创进程有望加速。3）华为是智算中心重要参与者。9 月1 日，学习时报发表《算力为何如此重要》文章提出，随着数据成为重要的生产要素之一，“算力”成为重要的生产力。在国家一系列政策支持下，根据我们不完全统计，目前国内已经建成或规划的城市智算中心超40 个，其中华为参与的有20 个，一般智算中心项目起步算力目标100P。我们认为，华为全面布局信创生态体系，打造了基于鲲鹏的通用计算底座和基于昇腾的智能计算底座，有望全面受益于信创及AI 算力建设。

　　华为全联接大会即将召开，聚焦加速行业智能化。华为官网显示，华为全联接大会2023 将于9 月20 日-22 日在上海举办，本次大会以“加速行业智能化”为主题，包括100 多场主题演讲、峰会及论坛，主要 涉及擎云商用终端、华为ICT 产品、F5G 演进、盘古大模型、openEuler、openGauss、鲲鹏底座、昇腾CANN 架构和AI 工具链等。我们认为，相比前两届大会主要聚焦数字化，本届大会更侧重于AI，盘古大模型在行业应用端的进展值得期待，华为昇腾AI 计算产业链有望迎来进一步催化。

　　我们认为，Mate60 Pro 手机热销的背后是麒麟芯片回归，意味着华为在先进制程工艺上取得重要进展，华为重磅大会即将于近期举办，华为产业链持续迎来催化，看好华为链从C 端延伸扩散至B 端服务器/生态的投资机会，建议关注：1）鲲鹏+昇腾整机：神州数码、拓维信息、卓易信息（BIOS/BMC）等，2）华为生态：软通动力、赛意信息、海量数据、润和软件、中国软件等。

　　下游景气度不及预期；政策推进不及预期；技术创新不及预期、行业竞争加剧。